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La levée de fonds désigne le processus par lequel une entreprise collecte des capitaux auprès d'investisseurs externes pour financer ses activités, son expansion ou ses projets spécifiques. L'origine du terme remonte aux pratiques de financements d’entreprise traditionnels, où les entreprises levaient des fonds auprès de banques ou d'institutions financières. Aujourd'hui, la levée de fonds implique souvent des investisseurs privés, des fonds de capital-risque et d'autres acteurs du marché financier.

Cet article vous présente les différentes formes de levées de fonds, les avantages et les inconvénients de ce mode de financement, ainsi que les différentes étapes pour réussir sa levée de fonds. Le tout est illustré avec des exemples emblématiques de levées de fonds réussies.

Qu'est-ce qu'une levée de fonds ?

Définition et principes de base

La levée de fonds est l’opération par laquelle une entreprise collecte des capitaux auprès d'investisseurs externes. L’objectif est d’éviter les contraintes traditionnelles du financement, comme les prêts bancaires. Cela permet aux entreprises de se concentrer sur leur croissance sans s'endetter lourdement. En contrepartie de leurs apports financiers, certains investisseurs perçoivent des parts, des actions et à plus long terme, des bénéfices sur les résultats réalisés.

Il existe trois grands types d’investisseurs :

• Les investisseurs particuliers : On appelle le Love Money l'argent investi par les amis, la famille et les proches des fondateurs de l'entreprise. Le crowdfunding, ou campagne de financement participatif, permet de collecter des fonds auprès d'un grand nombre de personnes, généralement via des plateformes en ligne.

• Les business angels : Ce sont des individus fortunés qui investissent leur propre argent dans des startups en échange d'une participation au capital.

• Les sociétés de capital-risque et les fonds d’investissement : Ils investissent de l'argent dans des entreprises en échange d'une participation au capital.

Par ailleurs, pour lever des fonds, vous devez obligatoirement être en société. La Société par Actions Simplifiées (SAS) est souvent privilégiée.

Quand faire une levée de fonds ?

Vous pouvez faire une levée de fonds à différents moments de la vie de votre entreprise. En fonction de cela, il existe deux formes de levées de fonds :

• Le capital amorçage : Il s'agit de la première phase de financement. Il est adapté pour démarrer l’activité, par exemple pour développer un prototype, tester un MVP. À ce stade, disposer d'un MVP fonctionnel est un atout majeur. Un prototype utilisable démontre la faisabilité technique de votre projet et rassure les investisseurs potentiels. En effet, un MVP bien conçu, avec une base de code solide, peut éviter de coûteuses réécritures lors du passage à l'échelle et faciliter le recrutement de talents techniques

• Le capital développement : Il intervient dans un second temps et va optimiser et accélérer la croissance de l’entreprise.

Le capital développement se décline en trois typologies de levées de fonds, catégorisées selon le stade de développement de votre entreprise :

• La levée de fonds en série A intervient à un stade assez avancé de la croissance de l’entreprise qui possède d’ores et déjà les financements nécessaires à son développement et qui a pour projet de l’accélérer.

• La levée de fonds en série B est destinée aux entreprises en croissance économique continue qui souhaitent accélérer leur développement, notamment à l’international.

• La levée de fonds en série C intervient quand une entreprise souhaite poursuivre sa croissance très rapidement pour augmenter sa part de marché.

Avantages et inconvénients de la levée de fonds

Les principaux avantages :

• Accès à des ressources importantes : Les levées de fonds permettent de mobiliser des capitaux significatifs pour soutenir la croissance rapide des startups. Ces capitaux permettent aussi de franchir certaines "barrières", comme financer de la R&D, acheter du matériel, etc.

• Possibilité de croissance rapide : Avec les ressources financières adéquates, les startups peuvent accélérer leur développement et leur expansion sur de nouveaux marchés. Cette accélération peut permettre de prendre de l'avance sur de potentiels concurrents.

• Absence de risques d’endettement : Dans le cadre d’une levée de fonds, l’entreprise ne s’endette pas. Elle n’a pas à rembourser aux investisseurs la somme investie.

• Accès à un réseau d'experts : Les investisseurs, notamment les business angels et les fonds de capital-risque, apportent souvent leur expertise, leur expérience et leurs contacts, aidant ainsi les fondateurs à prendre de meilleures décisions stratégiques.

Les principaux inconvénients :

• Dilution potentielle du contrôle : Les fondateurs cèdent une partie du contrôle de l'entreprise aux investisseurs. Cela peut influencer les décisions stratégiques et opérationnelles. À terme, les fondateurs peuvent même perdre le contrôle de leur entreprise.

• Exigences élevées des investisseurs : Les investisseurs attendent des retours sur investissement et peuvent imposer des conditions strictes, augmentant la pression sur les fondateurs. Cela peut inclure des objectifs de performance exigeants et des attentes de rentabilité rapide.

Comment réussir sa levée de fonds ? Les étapes clés

Évaluer vos besoins et planifier

1. Tout d’abord, déterminez le montant dont vous avez besoin pour atteindre les objectifs de l'entreprise. N’oubliez rien, par exemple, vous pouvez avoir besoin de fonds pour le développement de produits, mais aussi pour le marketing et l'embauche de talents.

2. Élaborez un plan de levée de fonds adapté. Identifiez les différentes étapes de financement et préparez un calendrier réaliste pour chaque phase. Un plan bien structuré peut inclure des projections financières détaillées et des scénarios de croissance.

3. Préparez un dossier complet comprenant un business plan et business model solides, vos projections financières détaillées et une présentation claire de la proposition de valeur.

Rechercher des investisseurs

Recherchez des investisseurs alignés avec vos valeurs et votre vision. Pour trouver les bons investisseurs, il est crucial d'utiliser efficacement les réseaux professionnels. Vous pouvez par exemple :

• Participer à des événements de networking, rejoindre des incubateurs et des accélérateurs. Ces acteurs peuvent fournir des conseils précieux, des introductions à des investisseurs et un soutien tout au long du processus de levée de fonds. Les incubateurs comme Y Combinator ont aidé des startups comme Dropbox et Reddit à lever des fonds et à réussir.

• Utiliser des plateformes en ligne pour se connecter avec des investisseurs potentiels. LinkedIn est par exemple un outil puissant pour trouver et contacter des investisseurs.

• S'appuyer sur des partenaires techniques reconnus, comme une Entreprise de Services Numériques (ESN) de qualité ayant une longue liste de projets réussis. Être épaulé par une telle structure peut rassurer les investisseurs, surtout si les fondateurs n'ont pas de profil technique. Cela démontre que vous êtes entouré d'experts capables de mener à bien le projet sur le plan technologique.

Pitcher le projet

Une fois les investisseurs identifiés, l’étape de préparation de votre pitch est cruciale. On parle aussi de "pitch deck". Préparez d’ailleurs plusieurs pitchs, de par exemple une, trois et dix minutes, en fonction du temps qu’on vous accordera. Ils doivent être efficaces, clairs, structurés et convaincants. Soignez la présentation de vos slides et faites appel à un graphiste si besoin.

Vous devez également être prêt à répondre aux questions des investisseurs, que ce soit par exemple en matière de connaissance du marché, de faisabilité technique du projet ou de rendement attendu.

Négocier et anticiper les aspects juridiques

Préparez-vous à négocier les conditions de l'investissement comme par exemple les droits des actionnaires et les engagements futurs. Protégez les intérêts de l'entreprise tout en étant flexible et ouvert aux suggestions des potentiels investisseurs.

La due diligence est l’étape où votre dossier est passé au crible par les investisseurs potentiels. Soyez réactif en cas de demande d’informations complémentaires et n’hésitez pas à relancer ou à informer de bonnes nouvelles (nouveaux clients, dernier chiffre de progression, etc.).

Il est crucial d'anticiper une analyse juridique approfondie à ce stade. Les entrepreneurs sous-estiment souvent cette étape, mais une gestion inadéquate des contrats et des aspects juridiques peut se traduire par des coûts cachés importants. Un audit juridique préalable est donc indispensable. Ce n'est qu'après cette étape que l'investisseur potentiel remettra une lettre d'intention.

Finaliser et clôturer

Finalisez les accords juridiques et contractuels, y compris les documents de transaction et les contrats d'investissement.

Recevez les fonds levés et assurez-vous que tous les aspects administratifs et juridiques sont en ordre.

Alternatives à une levée

En France, il existe souvent des alternatives ou des compléments à une levée de fonds, notamment dans les premières phases de votre projet.

La BPI, les CCI, les régions, votre école de commerce ou d'ingénieur proposent divers aides, allant du prêt de locaux à des avances remboursables.

En savoir plus

Exemples de levées de fonds réussies

Du capital amorçage au capital développement

Klaxoon, une startup basée à Rennes en Bretagne, est un excellent exemple de réussite locale. Spécialisée dans les solutions collaboratives pour améliorer l'efficacité des réunions et du travail en équipe, Klaxoon a débuté en levant des fonds en amorçage pour développer sa plateforme innovante. Grâce à une adoption rapide par de nombreuses entreprises et à une proposition de valeur solide, la startup a réalisé une levée de fonds en série A de 5 millions d'euros en 2016. Ce financement lui a permis d'accélérer son développement, d'enrichir ses offres et de s'étendre à l'international. En 2018, Klaxoon a levé 50 millions d'euros supplémentaires en série B, renforçant ainsi sa position sur le marché mondial des solutions collaboratives.

iAdvize, basée à Nantes dans les Pays de la Loire, est une autre success story de la région Grand Ouest. Fondée en 2010, cette startup propose une plateforme de relation client en ligne qui permet aux entreprises de communiquer en temps réel avec leurs clients. Après une première levée de fonds en amorçage pour développer sa technologie, iAdvize a levé 14 millions d'euros en série B en 2015. Ce financement a permis d'accroître ses capacités de R&D et d'élargir sa base de clients. En 2017, iAdvize a réalisé une levée de fonds en série C de 32 millions d'euros, facilitant son expansion sur les marchés internationaux, notamment aux États-Unis et en Allemagne.

LumenAI, une startup angevine spécialisée dans l'intelligence artificielle et le machine learning, illustre également le passage réussi du capital amorçage au capital développement. Après une phase d'incubation et une levée de fonds initiale pour développer ses algorithmes de traitement de données en temps réel, LumenAI a levé des fonds supplémentaires pour commercialiser ses solutions et renforcer son équipe technique. Ce soutien financier a permis à l'entreprise de collaborer avec des acteurs majeurs de divers secteurs, tels que la santé et l'industrie.

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Avec l'évolution rapide de la technologie et l'innovation continue, le paysage de la levée de fonds est en constante mutation. Les startups doivent rester agiles, adopter de nouvelles stratégies de financement et continuer à innover pour réussir dans cet environnement dynamique. Par exemple, les tendances émergentes telles que le bootstrapping ou encore la finance décentralisée (DeFi) et les jetons non fongibles (NFT) offrent de nouvelles opportunités de financement et de levée de fonds pour les entrepreneurs.

Les essentiels à savoir sur la levée de fonds :

C'est quoi la levée de fonds ?

La levée de fonds est le processus par lequel une entreprise collecte des capitaux auprès d'investisseurs externes pour financer sa création et son expansion. Ce mode de financement est particulièrement adapté aux start-ups.

Quelles sont les conséquences d'une levée de fonds pour une start-up ?

Une levée de fonds entraîne une dilution de la propriété des fondateurs, réduisant leur contrôle sur l'entreprise. Elle nécessite également des exigences en matière de rapports financiers et de performances, notamment pour les investisseurs.

Comment réaliser une levée de fond ?

Pour réaliser une levée de fonds, il est essentiel de :

• Analyser les besoins financiers de l'entreprise,

• Élaborer un plan de levée de fonds adapté et un dossier convaincant,

• Utiliser les réseaux professionnels pour trouver des investisseurs,

• Préparer des pitchs efficaces et négocier les termes de l'investissement,

• Anticiper la partie juridique.